Фьючерсы: что это такое простыми словами, примеры, преимущества и риски инвестирования

Если сказать упрощенно, то фьючерс – это договор (соглашение, контракт), согласно которому стороны обязуются купить либо продать актив по заранее определенной цене в заранее установленный срок. Т.е. по сути это сделка, в которой стороны сразу оговаривают конкретные условия и принимают на себя соответствующие обязательства. На фьючерсах можно довольно быстро заработать, хотя риски просадки депозита тоже большие. Об основных плюсах и минусах этого инструмента на наглядных примерах подробно рассказывается в статье.

Что такое фьючерс простыми словами

Для понимания, что это такое, можно рассмотреть простой пример. Человек живет в частном доме без центрального отопления и ежегодно приобретает уголь. Летом он идет к продавцу и договаривается о том, чтобы купить его по цене 10000 рублей за тонну ровно через 6 месяцев. Продавец соглашается и принимает на себя обязательство продать уголь именно по этой цене. Получается, что между владельцем дома и доставщиком угля заключен фьючерс.

Также можно привести чисто биржевой пример. Инвестор приобретает фьючерс на акции «Сбербанка», куда входит 100 бумаг по 100 рублей – всего на сумму 10000 р. Благодаря этому вкладчик обеспечил себе в будущем покупку акций по конкретной цене 100 р. Если фьючерс не будет продан до истечения указанного срока, то на счет будет зачислено 100 акций «Сбербанка». Причем уже неважно, по какой именно цене, поскольку она была оговорена заранее, в момент заключения сделки (100 р.).

Само слово в переводе с английского «futures» означает «будущее». В этом и есть основное значение фьючерса. Это сделка, которая должна быть реализована не в настоящий момент (как, например, при покупке товара), а в будущем, причем на условиях, которые оговорили уже сегодня (цена, срок).

В жизни фьючерсы используются не так часто. Но они повсеместно применяются на бирже. Только торгуют здесь, конечно, не углем, а финансовыми базовыми активами:

• акции;
• облигации;
• иностранная валюта;
• биржевой индекс;
• товар и другие.

Текущая цена актива, когда стороны договорились и заключили контракт, называется спотовой (или просто спот). Понятно, что фьючерс может стоить дороже или дешевле базового актива, а может и не измениться в цене (наблюдается реже). В зависимости от этого выделяют 3 ситуации:

1. Если цена фьючерса выросла относительно базового актива – это контанго.
2. Уменьшилась – бэквардейшн.
3. Если же равна (пусть не идеально точно, но даже примерно) – паритет.

Описанная модель стоимости фьючерса является упрощенной, поскольку на нее влияют самые разные факторы. В первую очередь это процентная ставка (рефинансирования), предстоящая выплата дивидендов, макроэкономические показатели.

Преимущества и риски фьючерсов

На первый взгляд непонятно, зачем вести торговлю фьючерсами, если есть такие активы, как акции, ETF и облигации. С другой стороны, если обратить внимание на преимущества инструмента, можно увидеть несколько явных плюсов:

1. Покупка фьючерса обойдется заметно дешевле, поскольку комиссии здесь заметно ниже, чем по акциям. Как правило, они составляют всего 1-2 рубля за контракт.
2. Отсутствует комиссия за применение кредитного плеча, что дает возможность купить большее количество контрактов без дополнительных издержек.
3. Само по себе кредитное плечо заметно больше. Например, если иметь баланс 100 тыс., то акций с помощью плеча можно приобрести на 300 тыс. А фьючерсов с тем же балансом можно купить на 1 млн.
4. Контракты отлично подходят для автоматизированной торговли – именно на этом рынке работает большинство биржевых «роботов» (специализированных программ).

Но минусы у фьючерсов тоже есть. Например, просадка по фьючерсам может быть довольно длительной. Это происходит, когда контракт заключен по одной цене, а она все время снижается. Чтобы удерживать позицию в надежде на разворот тренда, потребуется большой запас средств на счете. Если его не будет, сделка закроется принудительно по margin-call.

Еще один недостаток связан с ограниченным периодом действия контракта. Как правило, это всего несколько недель или даже дней. По истечению заранее оговоренного срока контракт заканчивается. И если нужно будет удерживать позицию, т.е. не выходить из сделки, придется продлевать ее, приобретая новые контракты с более поздним сроком. Но и риск потерь в этом случае тоже увеличивается.

Например, в разгар пандемии коронавируса 20 апреля 2020 года цена на нефть впервые в истории стала отрицательной. И это была не физическая («обычная» цена), а именно стоимость соответствующего фьючерса. Из-за этого инвесторы, владевшие этими контрактами, в одночасье потеряли деньги. Один из российских вкладчиков, у которого отрицательная цена «съела» 2,5 млн. рублей, даже сказал: «Я чуть не оборвал свою жизнь».

Эта история еще раз говорит о важности диверсификации, т.е. распределения рисков. Несмотря на привлекательность фьючерсных контрактов и возможность заработать неплохую сумму буквально за несколько недель или даже дней, вкладывать в них стоит не более 5-7% от всего депозита. Основную часть средств лучше инвестировать в надежные акции, облигации и ETF. 

Где заключать фьючерсные контракты

Есть 2 крупнейших мировых площадки, на которых можно приобрести фьючерсы. Это срочная товарная и товарная биржа Чикаго. Но пользователи из России могут приобрести такой актив только на Московской бирже.

Сделать это можно через брокера, открыв индивидуальный инвестиционный или брокерский счет. В первом случае можно получить налоговый вычет в размере 13% от суммы ежегодных инвестиций, но держать такой депозит нужно минимум 3 года. При этом средства можно вывести только после закрытия.

Если открывать брокерский счет, вычета не будет. Зато закрыть его можно в любой момент. Аналогично в любое время допускается выводить и прибыль. К тому же брокерских счетов можно завести сколько угодно, а ИИС – только один (на одного человека).

Фьючерс представляет собой спекулятивный инструмент, на котором зарабатывают благодаря разнице между ценой покупки и продажи. В большинстве случаев такие контракты заключают на очень недолгий срок.

Они приносят быструю прибыль, хотя могут дать и ощутимый убыток. Причем подобные активы не применяются для долгосрочного инвестирования, как, например, вложение в акции или облигации. Новичкам лучше начинать работу на бирже именно с этих инструментов, а фьючерсными контрактами следует заняться только после приобретения достаточного опыта.